Agronegócio

Fiagros: uma nova ferramenta para acelerar a desintermediação bancária e alavancar o agronegócio

Nos últimos anos estamos sempre nos deparando com a expressão “O Brasil é o celeiro do mundo”. Temos muito a celebrar e parabenizar um segmento da nossa economia que vem apresentando números impressionantes nos últimos anos, a despeito de todas as adversidades políticas, econômicas e sanitárias.

O setor do agronegócio no Brasil consolidou-se como um dos mais eficientes do mundo graças ao significativo investimento em tecnologia no campo, modernização das empresas, ganhos de governança, melhores práticas ESG e, por fim, um melhor acesso a capital de terceiros.

Tudo indica que o agro deverá ampliar seu protagonismo. Um dos vetores para essa nova onda de crescimento será a disponibilidade de recursos mais adequados para o financiamento do setor. Investimento no campo exige uma enorme quantidade de capital e financiamento para garantir o planejamento, produção, colheita, armazenagem e escoamento.

A falta de acesso ao crédito de longo prazo por parte dos pequenos e médios produtores é um dos principais gargalos para que a expansão do agronegócio brasileiro seja ainda mais pujante, mas esta conjuntura vem mudando com a tendência de desintermediação bancária e o crescimento do mercado de capitais que, cada vez mais, passa a cumprir seu papel no Brasil como financiador do setor produtivo no longo prazo.

Neste sentido, o ano de 2021 pode se tornar um marco com a Lei nº 14.130, de 29 de março, que instituiu os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro). Na prática, os Fiagros são uma nova opção que traz uma perspectiva positiva para o setor com o incremento de capital, via mercado. Ele possibilita a criação de fundos de investimento com a junção de recursos de vários investidores para a aplicação em ativos da cadeia de negócios, sejam eles de natureza imobiliária rural ou de atividades relacionadas à produção do setor. É bastante abrangente e permite investimentos em direitos creditórios, imóveis, valores mobiliários, ações ou cotas de sociedades, conforme resolução CVM n°39.

Embora as primeiras ofertas tenham saído num momento especialmente turbulento, dificultando o acesso de tais fundos ao mercado, tudo leva a crer que os Fiagros tendem a se tornar cada vez mais uma importante opção para investidores em geral, principalmente considerando-se o benefício fiscal hoje existente.

Num primeiro momento houve confusão do investidor pela natural comparação com os FIIs (Fundos de Investimento Imobiliários) em um período que a maioria deles sofreu perdas no mercado secundário. De fato, a maioria dos Fiagros que foram ofertados usam uma regulamentação muito parecida com as dos FIIs de “papel”, mas não se pode perder de vista que os ativos investidos, bem como o benchmark da maioria deles, são diferentes.

Para os produtores, os Fiagros consistem em uma outra solução de crédito quando comparados com as linhas de custeio de bancos. São uma forma de o médio produtor acessar o mercado de capitais através de gestores profissionais. As grandes empresas já contavam com essa possibilidade, que ficou especialmente disponível a partir da desintermediação impulsionada por empresas corretoras que passaram a conectar os emissores diretamente com os investidores em geral através de emissões de CRA, CRI e debêntures incentivadas, porém, o médio produtor não.

A desintermediação bancária é um caminho sem volta, mas no Brasil o sistema bancário ainda é responsável por uma fatia significativa do crédito tomado pelas empresas. Em mercados desenvolvidos observa-se o oposto, contudo, nos últimos anos, já se verifica uma inversão dessa tendência. Vamos continuar observando esse movimento nos próximos anos,  e a pergunta que ainda não conseguimos responder é: com que velocidade trilharemos esse caminho? Qual é a derivada?

A perspectiva é de que haja momentos em que a desintermediação acelere mais e depois suavize. E o momento atual é desafiador. Vivemos um cenário com uma pressão inflacionária mais longa do que o esperado – o que trouxe grande volatilidade no cenário de juros. Se a expectativa do mercado se concretizar, sairemos de juros de 2% ao ano para 12% ao ano, em menos de um ano. E a grande pergunta é se será suficiente para conter a inflação e a que custo para a atividade econômica.

Esse clima de incerteza e mudanças de expectativas impõem naturalmente um período de acomodação. Vivemos no ano passado um período de taxa de juros real negativa, na expectativa que o impacto na atividade fosse grande o suficiente para pagar esse custo.

Não bastassem todas as questões econômicas, 2022 nos impõe mais um desafio que é o nosso calendário político que, mesmo em momentos de calmaria, sempre traz reflexos para a atividade econômica.

Em momentos de volatilidade, o investimento em Renda Fixa tende a ganhar espaço, e o papel do gestor profissional passa a ser fundamental para administrar o risco do portfólio dos clientes.  

* André Ito é sócio da MAV Capital, uma gestora de recursos independente e especializada em créditos estruturados e ativos ilíquidos. Formado em Administração de Empresas pela Universidade de São Paulo, tem mais de 20 anos de experiência no mercado financeiro. Além de sócio responsável pelo time de Structured Finance e DCM na XP Investimentos, também atuou em Investment Banking no BTG Pactual e como superintendente comercial dos bancos Pine e Pan. Além disso foi sócio responsável pelo Corporate Desk do Banco BBM.

FONTE: ASSESSORIA 

FRNEWS TV: SENAR- Projeto Piloto Pecuária Sustentável de Rondônia | Estância Mina Azul

CHARGE – CARTUNISTA

COLUNISTAS

RESENHA POLITICA POR ROBSON OLIVEIRA

  • RESENHA POLITICA: Sofia Andrade mira a Prefeitura de Porto Velho e pressiona Léo Moraes à apoiar Flávio Bolsonaro

    ESTRIDENTE A deputada federal eleita Sofia Andrade parece ter escolhido o caminho mais barulhento para cobrar de Leo Moraes uma posição em favor da candidatura de Flávio Bolsonaro. Com carro de som, gritos amplificados e uma abordagem ostensiva pelas ruas da capital, transformou a cobrança em um episódio de confronto público. O detalhe que torna a cena politicamente intrigante é que, segundo declarações anteriores atribuídas ao prefeito, seu voto já tem endereço conhecido. SUBORDINAÇÃO Ora, se Leo Moraes já manifestou apoio ao filho de Jair Bolsonaro, qual é a necessidade de cobrar, aos berros, uma declaração que, em tese, já foi dada? A política permite divergências, cobranças e pressão. O que merece questionamento é a insistência em exigir uma demonstração pública de lealdade quando o posicionamento do cobrado já seria conhecido. Apoio político não é submissão, e aliança partidária não transforma ninguém em subordinado. CONVICÇÕES Leo tem sua própria trajetória e já demonstrou que sabe separar as disputas eleitorais das questões pessoais. Na eleição municipal em que enfrentou Mariana Carvalho, em uma disputa acirrada pela Prefeitura de Porto Velho, Jair Bolsonaro esteve na capital para pedir votos justamente para a adversária. Nem por isso Leo abandonou suas convicções, deixou de atuar no campo bolsonarista ou rompeu automaticamente com o eleitorado identificado com o número 22. Nas disputas posteriores, inclusive ao lado de Marcos Rogério, manteve sua identificação política. CONFRONTO Esse histórico torna a cobrança de Sofia ainda mais questionável do ponto de vista estratégico. Leo não precisa provar sua fidelidade a cada nova convocação, muito menos transformar o próprio voto em um ritual público para satisfazer as expectativas de outros integrantes do mesmo campo político. Mas há um aspecto ainda mais interessante nesse episódio: por que tanta disposição para confrontar justamente um aliado cujo apoio a Flávio Bolsonaro já teria sido declarado? PREFEITURA É nesse ponto que a discussão deixa de ser apenas sobre a eleição presidencial e passa a tocar nos interesses da política municipal. Sofia está construindo uma posição de protagonismo próprio? Está tentando demarcar território? Ou pretende ocupar um espaço de liderança que hoje tem Leo Moraes como uma de suas principais referências? DEDUÇÃO Não há elementos suficientes para afirmar que a deputada eleita esteja de olho na cadeira do prefeito. Seria precipitado transformar uma suspeita em certeza. Entretanto, a forma escolhida para o confronto abre espaço para essa interpretação e torna inevitável o questionamento sobre o alcance político da iniciativa. PODER Afinal, quando alguém escolhe expor publicamente um aliado, insistindo em uma cobrança cujo conteúdo já teria sido atendido, é legítimo perguntar se o objetivo é apenas defender uma candidatura ou também ampliar a própria visibilidade e marcar posição na disputa pelo poder. CONSTRANGIMENTOS Sofia tem todo o direito de defender Flávio Bolsonaro. O que não se pode exigir de Leo Moraes é que se comporte como se precisasse renovar diariamente um certificado de fidelidade política. O apoio eleitoral não elimina a autonomia de uma liderança, assim como a identidade ideológica comum não obriga aliados a se submeterem a constrangimentos públicos. PALCO Na política, o volume do carro de som pode chamar a atenção, mas não substitui a consistência dos argumentos. E gritar mais alto não significa, necessariamente, ter mais razão. No fim das contas, fica uma pergunta incômoda para a deputada eleita: se Leo Moraes já declarou seu voto, o que exatamente ainda precisa ser provado? Talvez a questão não seja convencer o prefeito a apoiar Flávio Bolsonaro. Talvez seja demonstrar quem pretende ocupar o centro do palco político de Porto Velho daqui para a frente. Porque, quando a cobrança por lealdade se torna um espetáculo, vale observar não apenas quem está sendo pressionado, mas também quem está tentando ganhar protagonismo com a pressão. GOVERNO As especulações sobre os nomes que poderão integrar um eventual governo de Marcos Rogério já começam a movimentar os bastidores e a ocupar espaço nas manchetes políticas. E a tendência é que esse movimento se intensifique à medida que o calendário avance e se aproxime o momento de definir quem estará ao lado de um possível governador. BALÃO Não há nada de anormal nisso. A formação de governos sempre alimentou apostas, conjecturas e articulações antecipadas. Faz parte do jogo político e da rotina dos meios de comunicação. Boa parte dos nomes lançados, entretanto, não passa de balão de ensaio, naquela velha estratégia dos bastidores: joga-se a informação no ar para ver se cola, medir reações e testar resistências. EXPERIENTE Mas nem toda especulação nasce do acaso. Há nomes que aparecem nas conversas porque reúnem experiência administrativa, influência política e capacidade de articulação. É o caso de Ezequiel Neiva. FORÇA Com passagem por cargos de primeiro escalão no governo, Neiva construiu relações políticas e mantém influência entre parlamentares. Sua força também se evidencia na eleição consistente do filho para deputado estadual, resultado que demonstra a capacidade eleitoral do grupo familiar e sua presença no cenário político de Rondônia. CREDENCIAIS Por isso, a possibilidade de seu aproveitamento em uma eventual administração de Marcos Rogério não pode ser tratada como mera conversa de corredor. Politicamente, Ezequiel tem credenciais e interlocução para figurar entre os nomes lembrados na composição de um governo. O problema é que o peso político não resolve, por si só, os obstáculos jurídicos. CONTA A situação de Ezequiel Neiva exige atenção justamente por causa dos efeitos de uma decisão relacionada à improbidade administrativa, apontada como fundamento de sua inelegibilidade. A restrição jurídica é um fator que precisa entrar na conta antes que qualquer especulação sobre sua nomeação seja tratada como uma possibilidade concreta. RESTRIÇÃO Há, contudo, uma distinção importante: estar inelegível não significa, automaticamente, estar impedido de assumir qualquer cargo público. Para afirmar que Neiva está legalmente impossibilitado de integrar o primeiro escalão de um eventual governo, é necessário verificar o conteúdo da decisão judicial, a duração de seus efeitos e a existência de norma específica que impeça a nomeação. Se a restrição aplicável ao caso efetivamente alcançar o exercício da função pretendida e continuar em vigor, o impedimento […]

TEIA DIGITAL POR SILVIO PERSIVO

  • COLUNA TEIA DIGITAL: BRASIL É O 8º MERCADO DE MÚSICA GRAVADA DO MUNDO – Por Silvio Persivo

    Com um faturamento de R$ 3,958 bilhões, crescimento de 14,1%, segundo a Pró-Música Brasil, o Brasil se tornou o 8º maior mercado de música gravada do mundo em 2025. Do total do faturamento cerca de R$ 3,4 bilhões vieram do streaming, que aparece como principal motor das receitas do setor.  Neste cenário, a Associação Brasileira da Música Independente (ABMI) amplia sua agenda de conexões comerciais por meio do BMK (Brazil Music Market), um projeto voltado à aproximação de artistas, selos e empresas com profissionais e oportunidades da indústria musical. Em outubro, são previstas ações no Formemus, no Espírito Santo, e, em novembro, na Semana Internacional de Música de São Paulo (SIM São Paulo). Para Talita Cordeiro, diretora-geral da ABMI, o avanço do mercado brasileiro precisa se traduzir em oportunidades concretas para as empresas independentes. A discussão envolve o acesso a novos mercados, a construção de parcerias comerciais e a capacidade de transformar a circulação internacional da música brasileira em negócios sustentáveis. FONTE: COLUNA TEIA DIGITAL –  POR SILVIO PERSIVO

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